不銹鋼產能產量分析

全球不銹鋼產量增速放緩中國占比超50%

2010年之后，全球不銹鋼產量逐漸增加，但增速逐漸放緩。2010年不銹鋼年增長率達25.9%， 2009年初因金融危機的影響產量均處于較低水平，2009年下半年生產開始逐漸恢復。2010年世界各地區產量較2009年均有較高的增長，隨后不銹鋼年增長率維持在5%-6%。2020年全球不銹鋼產量預計呈下降趨勢，降幅約4%。因為疫情的影響，各國產量均受到影響，一季度的產量降幅最大，二季度開始逐漸恢復。各國產量占比來看，2006年中國不銹鋼總產量超過日本，成為世界最大的不銹鋼生產國。2019年中國不銹鋼產量達2840萬噸，占全求產量的56%。

中國不銹鋼產能增速放緩

2017-2019年，中國不銹鋼產能產量低速增長，一方面是印尼不銹鋼產業崛起對中國廠商的負面影響；另一方面，經濟增速從高速轉為“中高速”增長,其中中國房地產市場、汽車產業等告別高速增長，導致中國不銹鋼消費量增速下滑，中國不銹鋼廠商擴建、新建進度放緩，擴張呈現原料+成品一體化態勢，以青山集團、山東鑫海、江蘇德龍、明拓集團為典型代表，原料紅送成為鋼廠發展的主要競爭力。

中國不銹鋼進出口情況分析

據2019年數據統計，不銹鋼進口中，板卷占比平均約70%；2020年第一季度，板卷仍是進口主力；4月份以來，不銹鋼進口量增加，板卷占比逐漸下降，主因來自印尼的不銹鋼鋼錠及其他分類的進口量增加，其中，5月份鋼錠及其他進口量達7.5萬噸。不銹鋼出口2020年3月達到高峰，因疫情影響下3月份復工后訂單的集中交付，隨后出口量呈遞減趨勢，因國外疫情的影響和進出口訂單的時間延遲性，預計后續出口量或仍有一定幅度下降。

中國不銹鋼凈出口量有一定季節性趨勢，往年四季度開始，因國內外假期的影響，出口量呈現減少趨勢，而在2-3月份假期過后開始逐漸恢復，在第二季度導達到出口量高位。2020年，因疫情影響，3月份出口量達到高峰，凈出口量較大；另一方面，印尼進口方坯量增加，且出口量減少，更加推動了凈出口的下降趨勢。

總結

原料端：目前不銹鋼廠鎳原料使用方面，高鎳鐵占比較大，而2020年預計鎳鐵供給寬松，三、四季度價格難以走強，但因礦價的支撐，走弱幅度有限，高鎳鐵價格弱勢震蕩運行；高碳鉻鐵下半年因鉻礦高位回落的影響，鉻鐵價格預計呈小幅下行趨勢，因此國內不銹鋼成本或出現一定降幅。

供需端：二季度，已有部分鋼廠進行復產，國內不銹鋼產量逐漸增加；印尼不銹鋼加速投產，且回國量遞增，不銹鋼供給量增加；而需求端經歷3.4月份的集中爆發后，逐漸回歸平淡，需求增速不及供給，下半年仍處于供給寬松狀態。

價格預測：2020年下半年，不銹鋼供應寬松狀態下，價格仍是成本支撐，需求拉動主導，預計冷軋不銹鋼價格運行區間12800-14000元/噸。

博海金屬 

摘自新浪財經